在15亿元保底卖出《你好，李焕英》发行权后，北京文化又提前6亿元转让了《封神三部曲》25%投资分配份额，这家曾靠大胆保底《心花路放》《战狼2》等而走红的明星公司，如今风光不再，陷入困境。

6亿元转让《封神三部曲》25%投资份额

4月12日，北京文化公告，为分散投资风险、缓解流动资金压力，公司与西藏慧普华企业管理有限公司签署了《电影投资份额转让协议》，转让《封神》系列三部电影各25%份额，转让价格均为2亿元，累计合同金额6亿元。截至公告披露日，已收到转让款5.5亿元。

西藏慧普华成立于2016年底，法人是莫家栋，据介绍，其经营范围包括企业管理、商务信息服务、技术开发等，并非影视行业内公司，和北京文化不存在关联关系。

第一份转让协议早在2020年11月就已签署，转让的是《封神一》投资份额及投资收益分配权的25%，转让价格为2亿元。合同里有个条款，西藏慧普华享有要求北京文化按原转让价格回购其持有的影片投资份额及投资收益分配权的权利，同时北京文化按年利率 15%支付转让费利息。

第二、第三份协议在2021年1月签署，转让的是《封神二》《封神三》投资份额及投资收益分配权益的25%，转让价格各为2亿元，合同里同样有条款，西藏慧普华享有要求北京文化按原转让价格回购其持有的影片投资份额及投资收益分配权的权利，同时北京文化按年利率8%支付转让费利息。

截止公告日，北京文化已收到合计5.5亿元转让款，只剩《封神三》的剩余5000万元转让款了。北京文化也才公告了这件事。

1月26日，北京文化曾公告因资金困难未能按期归还银行贷款，发生逾期。4月2日，再度公告上述逾期贷款已全部偿还完毕。

根据媒体报道，《封神三部曲》当年启动时号称总投资30亿元，按此次交易6亿元获得25%份额来算，总投资额是24亿元，要么是当年的30亿元投资额是虚报高了，要么是北京文化折价卖出了投资份额。

《封神三部曲》由拍过《刀见笑》《画皮Ⅱ》《寻龙诀》的乌尔善执导，黄渤、费翔、李雪健、夏雨、陈坤、袁泉等主演，第一部计划今年暑期档上映。

15亿元保底卖出《你好，李焕英》发行权

北京文化原本的主业是旅游，后来通过并购摩天轮文化、世纪伙伴、浙江星河文化，布局了电影、电视剧、艺人经纪领域，并大胆保底发行《心花路放》《战狼2》《二代妖精》等片，其中《战狼2》让这家公司一炮走红。这几年，它又押中了《我不是药神》《流浪地球》《无名之辈》《我和我的家乡》《你好，李焕英》等爆款和黑马，声名越来越响。

但是北京文化最后没有抓住《你好，李焕英》，而是在上映前以15亿元把发行权卖给了儒意影业等保底发行方。根据此前的公告，截至2021年2月17日，《你好，李焕英》票房27.25亿元时，北京文化来源于该片的营业收入约为6000-6500万元。

保底发行一般有两种方式，一种是发行方买断，如果票房达不到保底票房，对赌失败，发行方承担损失，出品方稳赚不赔。如果对赌成功，发行方将获得保底票房后的全部超额收益。另一种是在保底票房的基础上，高出的票房，出品方和发行方再按一定比例阶梯分账，通常是票房越高，发行方分的越多。

如果是买断式保底，那15亿元总票房投资方分账约为5.36亿元，北京文化获得约6000-6500万元的营收，可见其所占的投资比例并不高，可能只有约11%-12%。且若是买断式，所有出品方都只能分到15亿元总票房的投资分账，超过15亿元的部分全被保底方拿走。

如果是阶梯式，那超过15亿元的部分包括北京文化在内的出品方还能再分到一些。截止2月17日，《你好，李焕英》总票房是27.25亿元。若是阶梯式分账，北京文化保底+阶梯分账的营收仅约6000-6500万元，那它占的投资比例就更小了。

持续有爆款，却并没有带来业绩上的爆发式增长，2017-2020年，北京文化净利润分别为3.10亿元、1.25亿元、-23.06亿元、-7.72亿元，已经连续爆雷两年。2021年第一季度净利润-2500万元，还是处在亏损状态。

同时，公司不断有负面消息曝出，包括大股东减持、多位高管离职、被举报财务造假、涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查、因涉合同纠纷案部分银行账户被冻结、逾期未归还银行贷款等。

总之，公司内部混乱，加上财务危机，已经严重影响了北京文化的声誉和发展。

公司股价一路下跌，4月21日收盘价为5.78元，总市值41.38亿元，而曾经最好时它的市值达到过200多亿，如今跌的只剩下零头。(哈麦/文)